廣聯(lián)達股份有限公司山西分公司（廣聯(lián)達山西分公司怎么樣）
?。▉碓矗貉袌蠡ⅲ┦录枋觥 ?月25日，廣聯(lián)公司廣聯(lián)公司公司發(fā)布2025年半年報，達股達山其中，限公西分西分2025上半年公司實現(xiàn)收入28.00億元，司山同比減少5.37%；上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2.37億元，廣聯(lián)公司廣聯(lián)公司同比增23.65%，達股達山實現(xiàn)扣非凈利潤2.14億元，限公西分西分同比增22.67%。司山
2025年二季度公司實現(xiàn)收入15.72億元，廣聯(lián)公司廣聯(lián)公司同比減5.24%；二季度實現(xiàn)歸母凈利潤2.07億元，達股達山同比增長11.63%，限公西分西分實現(xiàn)扣非凈利潤1.95億元，司山同比增長10.88%事件點評 業(yè)務結構優(yōu)化推動公司盈利能力進一步改善。廣聯(lián)公司廣聯(lián)公司
受下游房地產新開工面積持續(xù)下滑影響，達股達山今年上半年公司收入增長依舊承壓，限公西分西分但隨著公司拓展基建業(yè)務、布局海外市場以及積極擁抱AI，未來收入端將呈現(xiàn)一定增長韌性2025上半年公司毛利率為87.79%，較上年同期提高1.11個百分點，主要是因為公司主動優(yōu)化業(yè)務結構，減少非核心、低毛利產品的銷售。
在費用端，由于公司加強產品推廣，相關廣告及業(yè)務宣傳費用增加，上半年銷售費用同比增長3.78%，而隨著公司形成業(yè)務聚焦及加強費用管控，上半年研發(fā)投入同比減少7.73%，同時受益于一次性補償金等人力成本減少，管理費用同比減少13.11%。
得益于業(yè)務結構優(yōu)化及費用管控，2025上半年公司凈利率達9.20%，較上年同期提高2.25個百分點此外，隨著公司持續(xù)加強回款管理，上半年公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金同比去年增加1.62億元，經營活動產生的現(xiàn)金凈流出同比減少19%。
數字成本云合同降幅收窄，數字施工毛利率大幅提升分業(yè)務看，1)2025上半年數字成本業(yè)務實現(xiàn)收入22.86億元，同比減少7.06%，主要是由前期簽訂云合同分期結轉的收入減少所致，而Q2新簽云合同降幅已明顯收窄，其中，傳統(tǒng)造價業(yè)務續(xù)費率同比提升1.3個百分點，新產品中清標產品收入持續(xù)增長，指標網、成本測算收入增速超30%；2)上半年數字施工業(yè)務實現(xiàn)收入3.12億元，同比增長8.21%，扭轉收入下滑趨勢，并且，公司大力推廣項目級標準化產品，減少低毛利率產品占比，推動施工業(yè)務毛利率提升至52.01%，較上年同期提高26.03個百分點；3)上半年數字設計業(yè)務實現(xiàn)收入0.31億元，同比減13.11%，其中數維房建和數維基建產品能力均在持續(xù)快速升級；4)上半年海外業(yè)務實現(xiàn)收入1.16億元，同比增9.62%，其中Q2增速達21.62%，同時Q2公司亞洲區(qū)域客戶續(xù)費率環(huán)比提升超10個百分點，并且新品MCINNOVAMEP已進入樣板客戶階段。
公司的AI布局已初顯成效，并開始逐步貢獻增量收入一方面，公司持續(xù)打磨行業(yè)AI平臺，今年上半年平臺AI服務調用量超4000萬次，行業(yè)AI平臺模型服務消費達143億Tokens，同時，行業(yè)AI平臺支撐AI應用快速開發(fā)，目前已賦能80多個AI產品開發(fā)，并支撐17個AI應用發(fā)布；另一方面，公司圍繞設計一體化、成本精細化、施工精細化等高價值場景持續(xù)打造AI產品，其中，AI原生產品Concetto的AI渲染鳥瞰圖生成效果行業(yè)領先，并首創(chuàng)三維模型合成；AI+成本產品能夠將智能預算拆分效率提升10倍，將AI標前成本編制效率提升7倍；融入AI能力的項目決策系統(tǒng)PMSmart在數據采集、連接、分析決策方面較人工提效30倍。
今年上半年，由AI直接帶來的合同已超過4000萬，同時AI持續(xù)賦能產品升級，提升產品競爭力，間接推動業(yè)務增長投資建議 公司作為建筑IT龍頭廠商，未來在建筑業(yè)數字化轉型持續(xù)推進下將充分受益，調整盈利預測，預計公司2025-2027年EPS分別為0.29\0.34\0.38，對應公司8月28日收盤價15.38元，2025-2027年PE分別為53.24\45.51\40.31，維持“增持-A”評級。
風險提示 下游客戶需求不及預期，業(yè)務拓展不及預期，匯率波動風險，市場競爭加劇風險。